金融严监管下，互联网高息存款面临“猝死”？

麻辣鸡翅

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12月18日，支付宝下架所有互联网银行存款产品，只对已购买过产品的客户可见。蚂蚁集团对此的回应是“根据监管部门对互联网存款行业的规范要求”，而采取的主动行为。

蚂蚁集团上市暂停、因炮轰金融监管而遭质疑、中央首提“强化反垄断、防止资本无序扩张”、以及关于阿里集团和湖畔大学的各类谣言满天飞，不少人很自然认为这是马云爸爸遭遇的流年不利。
其实现实远没有这么多的阴谋论，只是网友爱听、网媒们为了流量就投其所好罢了。背后的原因，就是在加强金融监管。
除了支付宝下架互联网存款，截止昨日，微信财付通、京东金融、度小满金融、携程金融等一些大的第三方理财平台也已下架互联网银行存款产品，所以监管绝非针对支付宝一家、而是整个行业。
在更早前的12月14日，工农中建交邮储六大行也发布公告——下架靠档计息的存款产品。
啥是靠档计息呢？
就是事先不约定存款期限，而是在提款时根据存款的时长来给与相应的利息。它的本质是活期存款，但具有了定期收益的功能。要知道，当存入定期存款时，若提前支取只会按照活期利率计息。
这些年，为防止出现金融系统性风险，金融监管越来越严。
自2018年起，监管部门陆续出台了《资管新规》、《理财新规》等法律条文，要求打破理财刚性兑付，之后就是我们看到的信托爆雷、债券违约、以及P2P行业性清零。
为什么要监管互联网存款和靠档计息的银行存款呢？
一个很重要的原因是，这些存款的利息太高、会增加银行的债务端成本（存款的利息成本），而这对降低实体经济的贷款利率和守住金融系统性安全的目标不利。
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互联网银行存款的利息能有多高呢？没接触过的人难以想象，不懂的人甚至会把它当做P2P理财…因为收益太高，而觉得不靠谱。
下面是某第三方理财上互联网存款界面的截图。

由图可知，7天的准活期存款、其年化利率竟然高达3.6%！远高于线下银行柜台一年期、甚至三年期的定期存款…要知道，这可是7天存款周期的类活期存款啊。
其实，在第三方互联网理财平台上，不难找到其他存款周期的高利息银行存款：活期存款的年利率最高能达3.2%，7天期的银行存款年化利率最高能达3.6%，1月期的银行存款年化利率最高能达4.1%，3月期的银行存款年化利率最高能达4.4%，1年期的银行存款年化利率最高能达4.7%，5年期的银行存款年化利率最高能达4.875%。
并且这些存款都可以随时支取、适时到账…提前支取时会按照活期利率计息，也就是说它们具有活期存款的便利、同时又多了定期收益的好处。
银行靠什么赚钱生存？息差。低息吸储、“高息”放贷，期间的存贷款息差就是银行的收入来源。
当吸储的利息高时，放贷的利息自然也会水涨船高。贷款放给谁呢？居民和企业，并且以企业、尤其是中小微企业为主。
这就是矛盾的根源：中央一再强调要降低实体的融资成本、金融要让利实体、信贷要流入中小微企业，可这么高的吸储利息、如何降低贷款利率呢？
此外，今年有经营贷的政策红利，要知道这些资金很大一部分直接来自于央行的低息再贷款、而不是居民存款，再加上央行的放贷现金奖励和政策鼓励…所以利息较低。
利息多低呢？年利息4%、甚至3%的并不鲜见。
银行贷款利息居然低于银行存款利息、也是历史罕见，同时也出现了无风险套利的机会…让利的钱没支持实体，反而在金融领域空转！
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互联网高息存款，除了会增加实体经济的借款成本和提供经营贷红利下的套利机会外，还有其他的一些风险，而这些风险在央行金融稳定局领导的最近两次公开讲话中已经说明。
我把这些风险简要说一下，但要强调的是这些风险主要是银行的风险、社会的风险、金融系统的风险，而不是储户的风险。
因为吸储成本高，所以得以更高的利率放贷出去，这会逼迫银行追逐高风险高收益资产、从而易引发银行的风险——因放贷给高风险客户而造成逾期上升、坏账增多。
互联网高息吸储的多是实力较弱的中小民营银行及村镇银行，因为互联网可快速吸储大量存款、而这很容易超出银行的风险把控能力，从而放大金融风险。
什么意思呢？
本来一家村镇银行只在当地吸储，或许只能吸储10个亿，可因为有了互联网就轻易的吸储了100亿。之前这家银行倒闭只会造成10亿的损失、可现在就会造成100亿的损失，可又因为有50万赔付的《存款条例》保护，相当于这些损失最终都由全体国民承担了。
央行金稳居的领导因工作原因，当然更多的强调风险，其实互联网存款也有其积极作用。
最大的作用，就是有利于普惠金融的实施。
一说到普惠金融，很多人只想到资金的成本性、即贷款利息降低，其实它还有另一层意义却少人提及，就是资金的可得性。
对一些人（低收入群体、农民兄弟、小微个体户等）来说，哪怕利息再高也借不到钱，能让他们借到钱就是普惠金融。
而在互联网吸储的、多是面向这些群体的银行…要知道，这些银行的吸储能力很弱。可没有存款哪来的贷款、哪怕是利息稍高些的存款呢？
本来这些银行还能通过同业负债的形式向其他大银行借钱，但包商银行事件后、同业存款深受影响，互联网存款一定程度上替代了之前的银行同业存款。
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互联网存款今后会如何发展呢？
我的观点是：大概率会监管，但不会彻底停止。
互联网存款的好处上面也说了，能协助普惠金融的落地实施…而普惠金融一直是这些年中央所提倡的。
再啰嗦一遍：普惠金融，不仅体现在贷款成本的下降，也体现在更多的人能获得贷款，互联网存款就有助于后一个普惠的实现。
会如何监管呢？根据央行金稳局领导的讲话，大概率会从以下方面监管：
首先设置准入门槛。
即哪些银行可开展线上存款业务、哪些银行不可以开展线上存款业务，对于那些资本充足率低、坏账率高、经营风险大的银行会限制甚至禁止其开展线上存款业务，主要是防止金融风险扩大——风险由一个地区扩展至全国。
其次是设定存款利息的上限。
现在互联网存款的利息，最高能达线下银行柜台存款利息的十倍左右。在高息揽储下，一些最先获取信息的人开始了存款大搬家——把钱从低息的大银行搬家至高息的中小民银行、村镇银行，当然单账户最高金额都不超50万。
这实际上是一种套利行为，钻的是《保险条例》中50万以内存款刚性兑付的漏洞。反正这些实力较弱的银行倒闭了，它们自己不赔付、会让存款保险基金赔付…最终会是全民买单。高息存款客户的利益建立在全民利益受损的风险之上。
所以新监管应该设置利息的上限，或对高于一定利息的存款不实行50万以内刚性兑付，就是为了杜绝套利行为、防止《存款保险条例》被滥用。
互联网高息存款，我在2019年初的前后就推荐过很多次，而今已过去近两年，很多最早获得这个信息的人也享受到了高息存款的红利。
但我也不得不说，任何红利和机会都是有窗口期的，错过了就是错过了、只能寻找下一个机会。

李志敏

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