上市后最强的一份季报，小米“稳了”？

我心如烟卸

头图来自ICPhoto
在前几天的亚布力论坛上，雷军登台发表演讲，试图打破外界对于小米没有技术、只有低端机的误解，“小米手机做了十年，仍被误解三大‘不行’”雷军说。
不过。要想让市场认可，一份好看的财报，可能比雷军的演讲更好用。第三季度，小米就拿出了一份超预期的财报。
11 月 24 日晚，小米发布了截至 9 月 30 日的第三季度财报。数据显示，这个季度小米集团总收入达到人民币 722 亿元，同比增长 34.5%，环比增加34.8%，经调整淨利润达到人民币 41 亿元，同比增长18.9%，环比增长 22.4%。

亮眼的不止有营收和利润。用一句话总结：小米这季度的收入、净利润、手机销量、手机销售收入、互联网及其他收入、全球市场占有率等一系列指标，都是自 2018 年上市以来的新高，IoT 收入仅次于去年 Q4 是第二高的季度。
股价方面，小米在 2020 年也走出了低迷，财报发布前一日（11 月 23 日），小米报收 27.6 港元，涨8.02%，创历史新高，总市值为 6661 亿港元吗，市盈率 48.33。

今年频繁发布高端产品的小米，看到这样的数据可能会更有底气。
海外市场，小米的粮仓
这个季度小米各项业务基本上都创造了新高，尤其值得一提的是，海外市场是这季度小米手机的主要粮仓，而整体境外市场收入同比增长 52.1%，达到人民币 398 亿元，占比也达到 55%，境外市场收入及对总收入的贡献占比同样创历史新高，海外收入占一半的小米，确实是一家“国际化公司”了。
手机：全年有望超 1.5 亿台
手机方面，小米这季度智能手机部分收入达到人民币 476 亿元，同比增长47.5%；智能手机出货量4660万部，同比增长45.3%。根据Canalys的统计，2020年第三季度，小米全球智能手机出货量排名全球第三，市场份额达到13.5%，大陆地区则是有 12.6% 的份额，排名第四。线上份额方面，老对手华为加荣耀受挫，小米由 2020 年第一季度的 18.5% 上升至 2020 年第三季度的 25.7%。
如果第四季度顺利的话，小米 2020 年出货量有希望超过 1.5 亿台。

第三季度既没有 “618”也没有“双十一”，能取得如此增长，一方面是产能基于稳定，另外也和先前产品开始降价促销有关。
性价比依然是小米在全球范围内畅销的秘诀，根据Canalys的数据，2020年第三季度全球十大最畅销机型中，有三款为Redmi手机，售价集中在千元档位，Redmi 9 系列发售三个多月后，全球销量已超1400 万台。
小米一直看重的 ASP（平均售价） 方面，在大陆地区这季度同比增长了 14.7%，基本上每个季度都在小幅度增加，财报披露，在 2020 年前 10 个月内，中国大陆地区定价在人民币 3000 元以上及境外定价在 300 欧元以上的智能手机全球销量已超 800 万台，小米 10 系列让小米手机在高端市场有了入场券。

当然，小米这季度的猛增既有个人的努力，也要考虑历史的进程。华为——这个小米在欧洲、拉美等市场最大的对手基本上宣告撤退，小米接住了这块蛋糕。根据Canalys的数据，这季度小米在西欧地区的智能手机出货量同比增长107.3%，份额达到13.3%；拉美地区更是同比增长471.4%，非洲、中东市场也均有 100% 以上的增幅。
小米总裁王翔也在财报发布后表示，欧洲市场还是存在巨大的空间，随着高端产品和 IoT 产品的不断推出，欧洲的发展还会持续深化。总之，小米已经取代了曾经在欧洲高端市场增长迅速的华为。
IoT：有 5 个以上小米设备的用户越来越多
IoT 方面收入达到人民币181亿元，同比增长 16.1%，仅比去年 Q4 最高点的 194 亿略有下滑，依然是上市后高位的单季度收入。

具体数据方面，AIoT 连接设备数量达到 2.90 亿部，同比增长35.8%，拥有五件及以上连接至小米
AIoT 平台的设备（不包括智能手机及笔记本电脑）的用户数达到 560 万，同比增长 59.0%。9 月份，小爱同学月活跃用户数同比增长 35.5%，达到 7840 万，米家 App 的月活跃用户数同比增长34.2%，达到 4310 万。简而言之，米家依然是目前用户数最多、设备最多的智能家居平台。作为对比，华为 HiLink 的激活用户数为 5000 万，和月活不是一个概念。
智能硬件新品方面，小米这季度主要的举动就是发布了几款“大师系列”的高端电视，售价最便宜的也要一万块，配备 Mini LED 技术的至尊版更是来到 49999 元。根据奥维云网的统计，2020年 Q3，小米电视在中国大陆出货量连续七个季度排名第一，当然，这主要是低端产品的功劳，小米高端电视还需要得到市场的检验。
自小米上市公布财报以后，IoT 收入的占比就没有低于过两成，最高时超过三成，小米的“三驾马车”确实已经是过去时了，手机+AIoT 是如今小米的核心。
互联网：已经不再是核心
这一季度，小米互联网收入达到人民币58亿元，同比增长8.7%，小爱同学、MIUI 是小米互联网业务主要的亮点，而传统的广告、金融、游戏等，天花板在那，确实没有太多的增长空间了。
游戏、广告和金融是互联网收入的大头，这季度小米广告业务收入创下单季度历史新高，达到人民币 33亿 元，同比增长13.7%，而游戏收入达到人民币 8 亿元，同比下降 1.9%。在今年疫情的大环境下游戏市场火热，这样的背景下仍录得同比下降，某种程度上是手机应用商店这个渠道的整体衰败。《原神》等热门游戏带头不上架手机渠道，是对传统发行模式的冲击。当然，这部分收入对于如今的小米来说已经无关紧要。
金融方面一个重大的动作是，小米金融这季度品牌升级为“天星数科”。过去小米金融也有消费贷之类的个人业务，不过蚂蚁金服的境遇大家都看到了，小米天星数科 10 月改名时，就宣布未来将战略最重要的发力点落在了产业金融上，比如为小微企业提供贷款。
需要注意的是，小米也开始在海外布局互联网业务了，这季度境外互联网服务收入同比增长 75.6%，达到人民币 7 亿元，对整体互联网服务的收入贡献佔比达到 12.0%。
几个值得注意的信息
小米这份财报出了各种向好的数据以外，也有一些值得注意的细节。
1. 投资。财报披露，截止到 2020 年 9 月 30 日，小米共投资超过 300 家公司，总账面价值 395 亿元，同比增长37.5%，2020 年第三季度，公司自处置投资录得税后净收益人民币 7.13 亿元，作为对比，小米这季度现金净额是 139 亿。小米的投资不止于小米生态链，但生态链公司确实给小米带来的投资收入最大。10 月份，又一家小米生态链公司在上交所科创板上市——为小米代工平衡车的九号公司。
2. 毛利。智能手机看着挺热闹，但是毛利率由 2019 年第三季度的 9.0% 降至 2020 年第三季度的 8.4%，小米在财报中解释是由于增强了促销力度；而IoT 和互联网的毛利率分别为 14.2% 和 60.4%，整体毛利率由 2019 年第三季度的 15.3% 降至 2020 年第三季度的 14.1%，联系到前几天小米王嵋“得屌丝者得天下”的言论，小米走向高价格、高毛利的模式还任重道远。
3. 支出。小米过去一年这么高的增长，员工数增加 4000 名的情况下，行政支出同比去年只增加了 1.1%，而研发开支方面，由2019 年第三季度的人民币 20 亿元增加 14.2% 至 23 亿，做个对比，2019 年华为研发费用达 1317 亿元。销售开支也是同步大幅增长，不过这也是由于出货量增多所致。

小米这季度的财报，从各个角度来说，应该都能让小米自身和投资者满意了。疫情、美国禁令等多种因素，对于小米这样的公司来说即使困难也是机遇。华为让出的份额（主要是海外市场），谁做好了准备，谁就能拿下。

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