800亿滴滴仍亏损，150亿嘀嗒出行赚1.5亿，赢家是投资人 ...

音乐之家1

在共享经济出行市场，共享单车市场的洗牌已经结束，摩拜单车被美团37亿收购，归属腾讯系，创始人胡玮炜赚了15亿离场；ofo小黄车以亏损百亿收场。戴威通过抵押小黄车的形式获阿里3.4亿美金融资，归属阿里系。
哈罗单车在阿里巴巴扶持下 ，继续深耕三四线单车出行市场，无法形成独立商业生态的共享单车比如摩拜，小黄车，哈罗单车，滴滴小蓝单车成为互联网巨头的流量入口，结束烧钱，进入一个良性发展阶段。
而在共享出行汽车市场，目前竞争依然继续，但烧钱阶段也过去了，在今年的互联网独角兽排名中，滴滴出行估值达到800亿，仅次于字节跳动和蚂蚁金服的估值。
在滴滴获得高估值之后，出行市场却是突然杀出了一匹黑马，这匹黑马公司就是嘀嗒出行。
嘀嗒出行在10月8号，提交港股招股书，谋划港股上市，成为出行市场的第一股，亏损的滴滴出行被甩开。
根据嘀嗒出行招股书显示，嘀嗒出行主打顺风车和出租车市场，没有快车和专车业务，并且已经占据了顺风车市场超过6成的份额，成为顺风车市场最大的出行公司。出租车的搭乘次数排名也是出行市场第二，交易规模从2017年的7亿增长到85亿，并且上半年营收3.1亿，实现盈利1.5亿，成为出行市场率先盈利的打车平台，市场给予了20-50倍市盈率，估值在60-150亿。
滴滴虽然在规模和业务范围上超过嘀嗒出行，也占据市场最大份额，但是滴滴成立7年以来也已经损耗500亿，虽然不缺现金流和资本支持，但目前依然无法盈利，计划港股上市也迟迟没有确定消息。反而是规模不大，但是深耕顺风车市场的嘀嗒出行，弯道超车率先盈利，赴港IPO。
对于滴滴来说，目前上市不是第一选项，如何摆脱亏损，实现盈利才是关键，在暂停安全事件频发的顺风车业务后，滴滴的快车，专车前期的补贴和扩张，亏损也依然太大，而嘀嗒出行只做顺风车市场，不需要承担太多车辆和司机运营成本，也没有各种补贴，相对轻成本。
滴滴出行现在面临的就是嘀嗒出行，曹操出行，易到用车，神州专车等深耕细分市场领域，主打服务和中高端市场的出行平台竞争，保持市场份额，同时守住细分市场领域的行业壁垒，是滴滴需要考虑的问题。
在共享出行市场中，滴滴出行，嘀嗒出行，快的，Uber背后其实都有一个共同投资人,滴滴能够整合优步，快的,成为出行市场最大独角兽，也与这位共同投资人有关，他就是高瓴资本的张磊。

出行市场的并购与垂直的良性竞争
Uber是全球第一个共享汽车平台，成立于2009年，背后的投资机构有，软银，贝莱德，中国人寿，百度，老虎基金，高瓴资本等
滴滴出行成立与2012年，阿里出走的程维是创始人，背后投资机构和公司有软银，金沙江创投，中信产业基金，DST国际投资集团，中国人寿，中国平安，老虎基金，腾讯控股和高瓴资本等。
滴滴和Uber的共同投资机构有4家，其中就有高瓴资本，高瓴资本在2014年投资了滴滴，而且也领投了Uber中国，另外高瓴资本和腾讯一起投资了快的。
当出行市场进入烧钱竞争，并且不断亏损的过过程中，滴滴和快的在华兴资本做中间人，双方共同投资人张磊的撮合下，率先合并，而后继续与外来的优步竞争。
当滴滴和优步都因为持续烧钱补贴撑不住，但彼此又谈不拢的情况下，老虎基金和高瓴资本作为双方共同投资人发挥了作用，撮合了滴滴和优步合并，双方互持股份，优步拥有滴滴20%的股权收益，但不干涉滴滴管理，优步中国并入滴滴。滴滴成为最大的共享出行独角兽平台。
在这场烧钱补贴的出行竞争中，滴滴整合了市场，占据最大市场份额，而成立于2014年的嘀嗒出行也在参与烧钱补贴竞争中，得以喘息，集中现金流发展顺风车和出租车市场。
2014年是出行市场烧钱混战开始的一年，这个时候谷歌大中华区销售总监宋中杰辞职，并且找了3个从谷歌辞职的人，加入了嘀嗒团队，开始进入O2O市场，并选择了出行市场的创业。
6年的时间，通过核心顺风车业务发展，占据了顺风车市场6成以上市场份额，盈利1.5亿的同时，成为最大顺风车出行公司。甩开了滴滴。
嘀嗒出行的出行市场创业过程，也得到众多知名机构和互联网公司支持，比如IDG资本，京东集团，蔚来资本，高瓴资本等的投资。而高瓴资也成为滴滴出行和嘀嗒出行的早期投资人。
滴滴依然是行业老大，上市也是时间问题，今年的800亿独角兽估值，说明滴滴背后的资本依然看好，市场地位在那里。
高瓴资本张磊谈出行市场并购时候这样说：并购的一种情形是把自己所烧的钱减少，像滴滴快的并购之后，能够把烧的钱减少，把钱重新投到更好的，可以创造有区分的的产品中。
在普惠出行市场，滴滴覆盖了最大的用户需求，而嘀嗒出行深耕顺风车，曹操出行做服务，神州专车做中高端市场，解决不同用户的不同需求匹配。改变传统汽车市场同时，也给用户创造了更多价值
在细分市场竞争中，高瓴资本投资了嘀嗒出行，建立了一个垂直细分领域竞争市场，而帮助滴滴，整合快的，优步的过程中，完成了出行行业的产业整合，让出行市场进入了良性发展，也成为出行市场最大的投资人。也无疑在并购和整合中，成了背后的赢家。

张磊：传统行业才是科技2.0的主题
在出行市场的并购和整合，并不是张磊的成名之作，张磊早期的第一次并购，也是当时互联网市场最大的并购是撮合了腾讯电商和京东电商的合并。
滴滴，快的，Uber的整合属于结束烧钱，把资本投放到能够创造差异化产品，差异化价值的用户市场中，而腾讯电商和京东电商合并属于张磊说的另外一种情形：
今天如果谈和谁并购的话，一种情形是谁能够一起整合你的产业链，谁能跟你一起创造价值，是否能一起带回来，互换有无，一个更新的东西。
移动互联网的十年不仅是出行市场互联网化的过程，也是传统零售市场互联网化的过程，催生了互联网和电商巨头比如阿里巴巴，京东集团，腾讯控股等。而高瓴资本和张磊则参与了腾讯和京东早期的投资和并购。
在门户网站时期，新浪，搜狐，网易，当当也一度参与了电商市场的竞争，新浪和搜狐逐步落后，只剩网易发展了一个网易严选的电商市场，而其中竞争最激烈的是腾讯，当当与京东的竞争。
1999年成立的当当，是当时最早的门户网站电商，10年时间做到中国最大图书电商，而那时候阿里巴巴还没什么名气，虽然有雅虎投资，但还处于与易趣的竞争。
京东2004年才开始网上卖3C产品，从中关村摆摊创业到成立京东，还处于持续亏损，规模很小的电商公司。
2010年，当当成为当时B2C电商第一股，风头正盛，而京东在高瓴资本的3亿美金投资下，刚开始做物流，还处于持续亏损中，然而刘强东却和当当打起价格战，成立图书部门，正面对抗当当，结果是依赖图书业务的当当伤了元气，连续2年亏损，逐步退出门户网站时期第一电商梯队，亚马逊式夫妻店模式，带来的李国庆和俞渝的闹剧还在继续。
京东在赢得了与当当的竞争后，面对的就是腾讯电商的竞争，腾讯控股的电商部门，不缺钱，不缺人，而且乘着刘强东留学深造时期，疯狂给腾讯电商灌注资金和流量，马化腾和刘枳平都想在京东创始人不在国内阶段，让腾讯电商超越京东电商，结果却是差距越来越大。
小马哥不服输，刘强东不退让，腾讯电商与京东电商依然在竞争，而高瓴资本张磊的牵线和撮合，让双方握手言和，联合发展。
张磊对Pony说，你做了易迅，有一个单词你可能从来没有经历过，这个单词就叫库存。
腾讯做了十多年公司，卖的都是虚拟商品，从来没卖过实物东西，突然就要做电商，做一百多亿规模，就有几十亿库存。生意越大，库存越大。
张磊问刘强东会如何应对门户网站到移动电商的趋势，刘强东认为技术和流量都跟不上
张磊在这样回忆当时的并购撮合：对刘强东而言，我当时说的主要问题就是移动趋势。PC正在往移动互联网走。当时百度还没有并购91无线，但从资本上已经能够看到很大趋势，很明显京东没有这个基因的。
张磊用库存让小马哥Pony明白自己没有做电商和零售的基因，社交商业生态和虚拟商品才是腾讯擅长的领域，用移动让刘强东明白京东有物流仓储的重资产电商，但缺乏移动电商的流量和入口。
最后这个并购案以腾讯放弃电商部门，并入京东电商，马化腾2.15亿获得15%京东股份，成为背后的第一大股东，章泽天逐步退出京东系，腾讯也在与京东的并购中，获得了京东物流和移动电商发展的红利，回报丰厚。
刘强东则把亏损的易迅电商纳入京东电商，包括拍拍网，QQ网购等，获得的易迅物流和社交移动电商流量入口，双方互补不足，也互相受益。
张磊能够完成当时这个互联网最大并购案例，关键也在于高瓴资本张磊是腾讯和京东早期投资人
2005年，张磊看到了中国城市化发展，制造和消费升级，互联网产业发展的机会，放弃华尔街高高薪工作，回到北京，创办了高瓴资本，开始自己的职业投资人之路。
2006年，2000万美元在二级市场买入腾讯，那时候腾讯不足20亿规模，而张磊当了15年的长期股东，参与了腾讯的诸多投资和商业生态建设，如今腾讯市值已经5.31万亿
2010年，张磊3亿美金投资刘强东，支持京东族物流供应链，成为京东早期投资人，在物流烧钱，持续的亏损中，坚持不退出，让京东建立了今天的重资产物流电商壁垒，有了与阿里轻资产电商一较高下的机会，并成长为中国最大零售电商，凭借重资产模式，获得世界500强102名，比阿里巴巴领先30名。高瓴资本投资3亿美金，获得39亿回报。
百丽国际，头条抖音，滴滴，摩拜单车，美团，蔚来汽车，蓝月亮，格力电器，美的集团，福耀玻璃，小鹏汽车，理想汽车，阿里去哪儿，携程，中通快递，公牛电器，嘀嗒出行，优步，百济神州等背后都有高瓴资本投资，承包了大半个中国互联网产业和消费零售市场，传统制造升级市场。
最近腾讯和高瓴资本共同投资10亿人民币的名创优品美股上市，估值超百亿，并与京东达成战略合作，腾讯，京东在高瓴资本的领投下，继续与阿里巴巴在新零售市场竞争。
张磊投资出行市场，电商市场，零售市场，其实都有一个相同点，投资中国传统行业都科技2.0主题，都与互联网，高科技，产业升级有关。

亚洲最大私募的成长
张磊是河南驻马店人，与张定宇是同乡，也是90年代河南文科状元，考入人大主修国际金融，在校期间对A股市场有专门研究，矿业公司实习期间走遍五湖四海，养成回归基本面和用户市场需求研究的投资的素养，而后留学耶鲁，接触风险投资。
目前高瓴资本已经是亚洲最大私募机构，规模650亿美金，5000亿人民币规模，创始人张磊成为私募圈巴菲特，福布斯百富榜人物，也是中国互联网投资教父。
高瓴资本的投资版图覆盖A股，港股，美股市场，二级市场增持优质公司超过300亿，一级市场股权投资超过300亿，15年增长超过1500倍，成为机构和散户股市投资风向标。
在A股季度报告中，医药健康产业表现抢眼，而高瓴资本在完成股市TNT互联网科技和先进制造，消费升级领域公司布局之后，最近几年与腾讯，京东联手布局大健康产业，投资京东健康8.3亿，并且在健康产业布局了170多家公司，持有健康产业公司市值超过2.5万亿，总投资1200亿。继续与阿里系在健康产业竞争，继续投资中国产业升级。
以上的两个经典互联网投资案例来自张磊的新书《价值》的部分解读和分享，这本书用10个京东投资案例总结了高瓴资本15年中国市场投资经验和教训，分享了高瓴资本7个投资公式和24个股市投资原则。用手绘漫画和简练文笔向年轻人分享如何基于自身知识，能力圈建立价值投资体系，通俗易懂，实用性强，感兴趣可以看看。
这本书一推出就得到施一公，李开复，周其仁，曹德旺，董明珠，雷军，王卫，王兴，张勇，陆奇马化腾等50多位投资，学术，企业圈大佬推进和翻阅，值得一读。

贺老师

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不错，顶一个！

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楼下的，觉得比特币咋样啊？