孙正义也要买TikTok，软银7年投百亿，他为何钟情印度市场 ...

惜颜705

孙正义也要买TikTok了。
据彭博社9月3日报道，软银集团正在探索组建一个团队，召集一批竞购者收购TikTok在印度的业务。


如果成真，这是孙正义千亿美金规模的愿景基金(SoftBank Vision)在印度的又一次出手。

美国之外，印度一直是TikTok的最大市场，注册用户达2亿。
6月底，印度封禁59款APP，TikTok正在其中。据分析，该禁令对字节跳动来说损失巨大，损失规模可能在60亿美元上下。
在诸多买家的队伍中，包括拥有印度电信巨头的印度信实工业有限公司。但孙正义依然被视为最有竞争力的“买手”，这与他多年在印度的投资布局分不开。
酒旅平台OYO、电商平台Snapdeal、印度版支付宝Paytm等都注入了软银的资本。这个投资了阿里、雅虎获得数百倍收益的投资巨人，这回瞄准TikTok，能否帮助孙正义在印度再次投出个阿里？
软银收购印度TikTok胜算大
当我们讨论63岁的孙正义“尚能饭否”时，这个被称叫为“互联网大帝”的男人刚过完生日，就再度出手了。
作为TikTok母公司字节跳动日本股东的软银集团，这回亲自下场，用的还是熟悉的套路，组建财团联合竞购TikTok的印度资产。
不过，有外媒曾在8月份报道，当时字节跳动正与印度信实工业有限公司（Reliance Industries Limited）就TikTok的印度业务进行投资谈判，估值超过30亿美元。
有趣的是，印度信实工业有限公司为印度首富穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）所有，旗下拥有印度电信巨头Jio Platforms，而Reliance Jio Infocomm又正是Jio Platforms的子公司。也就是说，软银很可能与这家印度本土的巨头公司形成强有力的合作，或者互为强劲对手。


觊觎TikTok印度资产的买家阵容豪华。微软和沃尔玛在瞄准收购TikTok美国、加拿大、澳大利亚和新西兰业务后，也希望将印度和欧洲地区纳入交易范围。
但谁也不会低估孙正义在最后时刻的出招，因为长期在印度的投资，其与当地商业机构已经建立了深厚的关系网。
实际上，软银对TikTok的收购蓄意已久。今年7月，字节跳动的部分美国投资者已经开始商讨联合收购TikTok多数股权的可能性，其中就包括软银。但因为美国政府坚持由当地科技公司主导投资，财团未能顺利组成。
于是软银将目光转移到印度业务。这离不开TikTok在印度的优异表现，一方面，印度是TikTok最大的市场之一，拥有2亿用户，用户对TikTok的黏性很高，很多山寨TikTok软件虽然如雨后春笋，却难以留住用户。另一方面，印度庞大市场的诱惑始终存在，巨大的人口红利是成熟市场难以企及的，比如TikTok在印度下载量超过6.5亿就是个很好的证明。


而软银对印度市场的投资更是近乎执着，今年以来，孙正义的投资布局频频出现“窟窿”，被投企业破产频现，还不得不连续给其在印度重押的OYO输血，也许他想要靠TikTok印度再扳回一城。
软银对印度情有独钟
谈及软银，要么是阿里巴巴、雅虎等成功案例，要么是WeWork、OYO等失意代表。起起伏伏之外，软银在印度其实一直稳扎稳打，多年投资培养了数个独角兽，可见其对印度近乎执着的宠爱。
对于创业者来说，软银的资金一直非常诱人。不仅因为愿景基金的资金量大，更因为孙正义比其他投资者更敢于冒险抬升估值，尤其是在印度这种风险资本匮乏的地区。
2013年，软银首次“登陆”印度市场，投资了7500万美元给电商平台Snapdeal。一年后，加投6.27亿美元。目前这家公司是印度三大电商平台之一，其余两家则是由腾讯投资的Flipkart和亚马逊。


根据测算，软银已经对印度市场进行了43笔投资，涉及19家企业。
从投资企业来看，软银布局的赛道很广泛，选择的也都是相对成熟和位居头部的企业。电子商务、交通运输、金融科技、消费生活和在线旅游属于热门领域，尤其是电商。比如软件投了母婴电商平台FirstCry、在线眼镜零售平台Lenskart、综合电商平台Paytm Mall等。


本地生活也是电商之外很重要的板块。软银投资的Zomato是印度版大众点评，并且Zomato并购了Uber在印度的外卖业务，其对手只剩下了有腾讯背景的Swiggy。软银还投资了一个叫Ola Cabs的印度网约车平台，这家公司也做汽车租赁、外卖等本地生活服务，是一家“有咖喱味”Uber。
而软银最重要的投资集中在Paytm和OYO两家独角兽身上。从融资历程来看，号称印度支付宝的Paytm已完成多达11轮融资。去年11月份的G轮融资中，软银投资2亿美元，而Paytm的估值已达160亿美元。


孙正义对OYO特别情有独钟。从2015年8月开始，软银几乎出现在OYO后续的每一轮融资名单中，且不断加码。
OYO的表现确实没有让孙正义失望。仅7年时间，它就发展成印度最大的经济型酒店预订平台，在全球10多个国家和500多个城市开展业务。2017年，OYO进入中国，2年时间成为国内最大的单体酒店。
但不计成本和亏损的过度扩张，开始反噬OYO在中国市场的表现。高管出走、扩张失速，OYO基本溃败中国市场。从全球市场来看，OYO的经营情况都不甚乐观，从2019财年业绩来看，该公司全球总营收9.51亿美元，净利润亏损扩大了6倍，从上一年度的5200万美元扩大到了3.35亿美元。
投资的WeWork也一样，巨亏的财务数据，成了横在孙正义面前的门槛，如何跨越，成了近2年外界持续不断的争议核心。
孙正义的起起伏伏
对于投资“失败”的争议，孙正义不会感到陌生，这样的起起落落贯穿着他的投资路程。
1996年，雅虎上市，孙正义赢得了首富光环，也让软银成了创业者十分渴慕的投资公司。
2000年，当时市场投资规模一般是50万、100万，而孙正义直接给马云的投资是2000万。马云拿到软银的投资后让淘宝有了更多的子弹，最终击败巨人eaby。可“首富”孙正义经历了大麻烦，当时他投资了300多家美国公司，占据了互联网行业将近8%的市值，恰逢互联网泡沫经历寒冬，他首当其冲。


最夸张的时候，软银的市值蒸发了99%，在股东大会上，他被股东破口大骂为骗子，围攻了6个小时。
接下来，他转头进入电信实体领域，几年的积累外加拿到苹果手机在日本的独家经营权，孙正义实现了逆转。也开启了他要“致力于增加人类的欢乐”，并且成为一家信息革命领军企业的300年规划。
为了这个“300年大计”，2016年，孙正义发起了募资总额为1000亿美元的愿景基金，出资方有来自沙特和阿联酋的主权基金、软银、以及苹果等公司。这也是人类历史上最大的单笔基金、有史以来最大的创投基金。
那一年，即便全世界所有其他创投基金加起来，总额还没有愿景这一支基金高。


转折再次发生，Uber上市后腰斩、WeWork上市失败、OYO溃败中国市场……愿景基金累计对外投资88家企业，共823亿美元，但目前所持包括已上市企业在内的总估值仅有843亿美元。
投资人的质疑不断，直接导致了愿景二期基金的流产。
愿景基金的接连失意，更是造成了软银的亏损。2019年，软银出现了成立15年以来的首次亏损，高达1.365万亿日元（约合946亿人民币）。
今年以来，软银启动了高达4.5万亿日元（约3000亿人民币）的大规模资产出售计划，包括出售阿里巴巴、旗下软银移动通讯、美国通信公司T-Moble的股份。
与此同时，疫情后的孙正义变身炒股人。据美国证券交易委员会披露，截至6月末，软银集团持有26只美股股票，持有股票的总市值达到了39亿美元，皆为“爆款”科技股，不乏中概股的身影。
资产变现以及二级市场的盈利，让软银仅3个月就逆风翻盘。软银2020Q1财报披露，其净利润为1.2557万亿日元（约合人民币822亿元），较上年同期增长11.9%。
再造阿里的可能
软银的下一步会如何？相比结果，最大的变化还是市场对站上投资神坛的孙正义，多了一些理性看待。
回顾孙正义的投资风格，都是对目标公司大手笔砸钱，迅速推高创业公司估值、扩大市场规模。实际上孙正义只是当时时代的缩影，孙正义抓住了这个时代的特征，然后把自己做成了一条鲨鱼。每一个被投的企业都是巨大的估值，每一个都是概念炫酷的“独角兽”，但每一个都需要大笔烧钱，在没成功之前，谁都不确定未来。
在硅发布创始人杨琳桦看来，愿景基金的投资非常注重交通运输、物流以及房地产等这些和“现实世界”接轨的公司，但是需要注意的是：科技化“传统行业”和科技化“软件行业”是不一样的。


“在过去的那一拨创业浪潮里，最关键的要素是‘市场’，大规模的资金优势，能够帮创业者快速获得市场规模。但是自2016年开始，全球进入到了第三波互联网浪潮，当科技下沉到传统行业，利润率就成为了问题。这个时候，拥有压倒性的资金优势，可能就没有以前那么大的作用。”杨琳桦说。
简单来说，孙正义的投资打法与其说是失败，不如说是“过时”了。
今年4月，在接受《福布斯》的采访中，孙正义表示：“投资战术上，我已经开始后悔”。
估计软银的“卖卖卖”还会持续一段时间，他本人也在发布会上承认，“鉴于疫情仍然充满不确定性，所以我不能保证未来能够持续盈利。”
但对于长期以来习惯大手笔投资，并且怀着“300年规划”的孙正义来说，目前的抛售更像是权宜之计，实现资金的短暂回血并赢回投资者的信心。
孙正义表示未来将会着重加大对印度市场的投资，他认为印度拥有和以前中国一样的人口红利，并且印度也有很多的技术人才，印度很可能成为下一个产生如中国阿里巴巴、腾讯、百度这种量级的市场。尽管过去两年时间孙正义在印度投资的20多亿美元的项目中亏损了5.6亿美元，但是他依然表示看好印度市场。
而从目前软银在印度的布局来看，战略打法也很清晰，以电商和本地生活为核心，扩展到在线支付、在线旅游等生态圈层。而阿里从2000年单一的电商平台，成长到如今的巨头，正是基于核心电商和本地生活建立了完整的生态圈。
孙正义看上了TikTok什么？从在印度市场的表现来看，TikTok已是名副其实的“独角兽”，而短视频的巨大流量入口和多元化的变现能力，完全符合孙正义对投资赛道的选择：贴近生活。更重要的是，TikTok的盈利模式和能力是可以预见的，软银自然不能放过这个机会。
TikTok的加入将成为有力的流量入口，孙正义能否再造一个印度阿里，值得期待。

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